«Сбер» прогнозирует снижение ключевой ставки не раньше второй половины 2025 года

Герман Греф, глава Сбербанка  (ИНН 7707083893), на Дне инвестора заявил: Банк России начнет снижать ключевую ставку не раньше второй половины 2025 года. Этот прогноз отражает жесткие условия денежно-кредитной политики (ДКП), с которыми придется столкнуться экономике и банковскому сектору в ближайшие годы.

Греф подчеркнул, что изменения макроэкономических условий заставляют бизнес готовиться к длительному периоду высоких ставок, но добавил: российская экономика уже доказала свою способность адаптироваться.

2025 год: экономика на пределе адаптации

По словам Грефа, в 2025 году экономика покажет рост на уровне 1,3%, а инфляция останется в пределах 6–7%. Ключевой вызов для банковского сектора — высокая стоимость заемных средств. Но снижение ключевой ставки, по прогнозу Сбербанка, начнется не ранее второй половины года.

«Жесткая ДКП станет серьезным испытанием для бизнеса, но мы видим, как экономика адаптируется. Наша задача — соответствовать вызовам времени и не снижать планку по основным целям стратегии», — заявил Греф.

Сбербанк сохранил амбициозные цели своей трехлетней стратегии:

• рентабельность капитала (ROE) на уровне более 22%;
• норматив достаточности собственных средств Н20.0 — 13,3%;
• дивиденды в объеме 50% чистой прибыли по МСФО.

Как «Сбер» собирается выдерживать давление

Удержание маржи в условиях высоких ставок — задача на грани возможного. «Сбер» поставил себе цель: 5,6% маржи в 2025 году, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику. Это амбициозный показатель, который потребует четкой работы со всеми ресурсами.

Старший вице-президент банка Тарас Скворцов объясняет, как этого достичь.

Почему банк уверен в своей стратегии

Растут вклады населения

Люди будут продолжать нести деньги в банки. «Сбер» ожидает, что сбережения россиян в банковской системе вырастут на 17–19%. Это уменьшит напряжение в конкуренции за депозиты. Если раньше банки переплачивали за привлечение средств, то в 2025 году такая ситуация станет редкостью.

Кредиты с плавающей ставкой

У «Сбера» 68% корпоративных кредитов привязаны к плавающей ставке. Это значит, что при высокой ключевой ставке банк сможет компенсировать рост издержек. Такой подход позволяет сохранить доходность даже в условиях жесткой политики ЦБ.

Контроль над рисками

Скворцов прогнозирует, что стоимость риска (CoR) в следующем году составит 1,5%. Это стабильный уровень. Корпоративные кредиты останутся под контролем, ипотека будет работать в прежнем режиме. Да, потребительские кредиты и кредитные карты сохранят повышенные риски, но банк уже заложил это в свою модель.

Приспособление к новым правилам

Банк России вводит антициклическую надбавку, которая увеличит нагрузку на капитал. «Сбер» к этому готов. У банка есть буфер, который позволяет выполнять регуляторные требования без ущерба для своих стратегических целей.

«Каждая сделка проверяется не только на выгоду, но и на доходность для капитала. Это позволяет нам сохранять дисциплину и устойчивость», — объясняет Скворцов.

Непредсказуемость и гибкость

Герман Греф говорит о 2025 годе как о времени, когда предсказуемость — это роскошь. Макроэкономическая ситуация может меняться так быстро, что планы устаревают еще до их реализации.

«Мы не обольщаемся. План на год вряд ли проживет и три месяца. Но у нас есть главное преимущество — мы быстро адаптируемся», — поясняет Греф.

Он признает: «пойти не так может все». Тем не менее банк настроен не только выживать, но и расти в условиях неопределенности.

Что это значит для клиентов и акционеров

Для клиентов — это гарантия стабильности. Продукты останутся доступными, даже если ключевая ставка долго будет высокой.

Для акционеров — уверенность в том, что «Сбер» выполнит свои обязательства. Дивиденды будут выплачиваться, рентабельность останется на уровне, а капитал — защищен.

«Сбер» не обещает чудес. Но обещает адаптироваться и держать курс, несмотря на любое давление.