|
Стр. 1
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИИ
ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И МЕЖДУНАРОДНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ
ПОЗИЦИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ЗА ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 1996 ГОДА
Платежный баланс Российской Федерации разработан Центральным
банком Российской Федерации при участии Госкомстата Российской
Федерации, а также на основе данных Министерства финансов
Российской Федерации, Государственного таможенного комитета
Российской Федерации и других организаций. Международная
инвестиционная позиция банковской системы Российской Федерации
разработана Банком России.
ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Итоги внешнеэкономической деятельности в первом квартале
текущего года указывают на дальнейшее расширение торговых и
финансовых связей страны с остальным миром, рост доверия со
стороны зарубежных партнеров.
Счет текущих операций
Положительное сальдо по счету текущих операций составило
5,8 млрд. долларов против 6,2 млрд. долларов в I квартале 1995 г.
Внешнеторговый оборот достиг 35 млрд. долларов и вырос на 11%
к уровню соответствующего периода прошлого года. Сохранялась
тенденция опережающего роста импорта по сравнению с экспортом,
сложившаяся в апреле - декабре 1995 года. Экспорт товаров
увеличился на 9%, импорт - на 13%. Положительное сальдо торгового
баланса, отражающее превышение экспорта над импортом, было на
уровне I квартала 1995 года - 6,3 млрд. долларов.
Отсутствие положительных сдвигов в совокупном внутреннем
спросе и предложении продолжало негативно отражаться на структуре
внешней торговли. В экспорте увеличилась доля топливно -
энергетических товаров: с 43 до 49%. В импорте сократилась доля
инвестиционных товаров - машин, оборудования и транспортных
средств: с 36 до 31%.
Анализ торгового баланса по отдельным товарным группам (по
данным ГТК) показывает, что практически вся величина его
положительного сальдо была обеспечена позицией "топливно -
энергетические товары". Торговый баланс по основным группам
приводится ниже.
ТОРГОВЫЙ БАЛАНС РОССИИ В I КВАРТАЛЕ 1996 ГОДА
(ПО ДАННЫМ ГТК)
---------------------T--------------T--------------T--------------¬
¦ ¦ Экспорт ¦ Импорт ¦Сальдо баланса¦
¦ +-----T--------+-----T--------+ по товарным ¦
¦ ¦млрд.¦ в % к ¦млрд.¦ в % к ¦ группам ¦
¦ ¦долл.¦ общему ¦долл.¦ общему ¦ (экспорт - ¦
¦ ¦ ¦ объему ¦ ¦ объему ¦ импорт) ¦
¦ ¦ ¦экспорта¦ ¦экспорта¦ (2 - 4), ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ млрд. долл. ¦
+--------------------+-----+--------+-----+--------+--------------+
¦ 1 ¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦ 5 ¦ 6 ¦
+--------------------+-----+--------+-----+--------+--------------+
¦Продовольственные ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦товары и ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦сельскохозяйственное¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦сырье (кроме ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦текстильного) ¦ 0,7 ¦ 3,2 ¦ 3,1 ¦ 28,3 ¦ -2,5 ¦
¦Минеральные продукты¦10,1 ¦ 50,0 ¦ 0,7 ¦ 6,6 ¦ 9,4 ¦
¦из них: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦топливно - ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦энергетические ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦товары ¦ 9,9 ¦ 49,0 ¦ 0,6 ¦ 5,3 ¦ 9,3 ¦
¦Продукция химической¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦промышленности, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦каучук ¦ 1,8 ¦ 8,9 ¦ 1,5 ¦ 14,0 ¦ 0,3 ¦
¦Кожевенное сырье, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦пушнина и изделия из¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦них ¦ 0,1 ¦ 0,5 ¦ 0,0 ¦ 0,3 ¦ 0,1 ¦
¦Древесина и ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦целлюлозно-бумажные ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦изделия ¦ 0,9 ¦ 4,4 ¦ 0,3 ¦ 2,8 ¦ 0,6 ¦
¦Текстиль, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦текстильные изделия ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦и обувь ¦ 0,2 ¦ 1,2 ¦ 0,5 ¦ 4,4 ¦ -0,2 ¦
¦Драгоценные камни, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦драгоценные металлы ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦и изделия из них ¦ 0,7 ¦ 3,3 ¦ 0,1 ¦ 1,0 ¦ 0,6 ¦
¦Металлы и изделия из¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦них ¦ 3,9 ¦ 19,4 ¦ 0,9 ¦ 0,7 ¦ 3,0 ¦
¦Машины, оборудование¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦и транспортные ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦средства ¦ 1,6 ¦ 8,1 ¦ 3,4 ¦ 30,8 ¦ -1,7 ¦
¦Другие товары ¦ 0,2 ¦ 0,9 ¦ 0,4 ¦ 3,5 ¦ -0,2 ¦
¦Итого по всем ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦товарам ¦20,2 ¦ 100,0 ¦11,0 ¦ 100,0 ¦ 9,2 ¦
L--------------------+-----+--------+-----+--------+---------------
Экспорт товаров в целом оценивался в 20,5 млрд. долларов
против 19 млрд. долларов в сравниваемом периоде. Его рост был
связан как с увеличением физического объема поставок, так и с
улучшением ценовой конъюнктуры на продукцию топливно -
энергетического комплекса и драгоценные металлы на мировых рынках.
Доля стран дальнего зарубежья в объеме экспорта составила 76%,
что на четыре пункта меньше, чем в январе - марте 1995 года.
Удельные веса наиболее крупных торговых партнеров России в
экспорте страны приведены в следующей диаграмме:
Доля стран - основных партнеров в общем объеме экспорта
товаров в I квартале 1995 и в I квартале 1996 гг. (в процентах)
14,0 -T-
¦ 12,1
12,0 -+- г====¬
¦ ¦ ¦
10,0 -+- 9,1 ¦ ¦ 9,0
¦ ----¦ ¦ -----¬
8,0 -+- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 7,5
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ г¦===¬ 5,8
6,0 -+- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ -----¬5,1 5,0
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ г¦===¬ -----¬4,5
4,0 -+- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ г¦===¬
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
2,0 -+- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
0,0 -+---+---¦----¦--+--+---¦----¦--+--+---¦----¦--+--+---¦----¦
Украина Германия США Белоруссия
-¬ г¬
L- I квартал 1995 г. L- I квартал 1996 г.
Импорт товаров превысил 14 млрд. долларов, в том числе из
стран дальнего зарубежья - более 9 млрд. долларов, из стран СНГ -
около 5 млрд. долларов. Рост импорта стимулировался дальнейшим
реальным укреплением рубля. При этом из-за недостаточного
платежеспособного спроса населения происходило увеличение ввоза
относительно дешевых и зачастую некачественных товаров по каналам
неорганизованного (челночного) и организованного, но не
зарегистрированного таможенными органами импорта. По оценкам Банка
России, стоимость такой продукции составила в I квартале 1996 года
свыше 3 млрд. долларов, или 23%, общего объема импорта.
Изменения доли основных государств - поставщиков продукции в
Россию характеризует следующая диаграмма.
Доля стран - основных партнеров в общем объеме импорта товаров
в I квартале 1995 и в I квартале 1996 гг. (в процентах)
17,5
18,0 -T- ----¬ 16,6
16,0 -+- ¦ ¦ г===¬
14,0 -+- ¦ ¦ ¦ ¦
12,0 -+- ¦ ¦10,4 9,6¦ ¦
10,0 -+- ¦ г¦==¬ ---¦ ¦ 17,5 7,1
8,0 -+- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ г===¬ г===¬
6,0 -+- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 4,9¦ ¦ 4,9 4,8¦ ¦
4,0 -+- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ---¦ ¦ ----¬2,1 ---¦ ¦
2,0 -+- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ г¦==¬ ¦ ¦ ¦
0,0 -+---+--¦---¦-+-+--¦---¦-+-+--¦---¦-+-+--¦---¦-+-+--¦---¦--+
Германия Украина США Нидерланды Казахстан
-¬ г¬
L- I квартал 1995 г. L- I квартал 1996 г.
Данные, приведенные в диаграммах, отражают не только изменение
направлений реальных товарных потоков, но и возникновение в
отчетном периоде определенных затруднений в учете экспортно -
импортных операций, осуществляемых в пределах таможенного союза
России с Белоруссией и Казахстаном, а также с Украиной. Они
наглядно показывают, что часть товарных потоков между Россией и
странами дальнего зарубежья, транзитно перевезенных по территории
названных стран, была зарегистрирована как товарообмен со странами
СНГ.
Отрицательное сальдо баланса услуг составило 0,8 миллиарда
долларов и сократилось на четверть. Экспорт услуг увеличился на
21%, импорт - на 6%.
Основной составляющей экспорта были услуги транспорта -
1,4 млрд. долларов, или более 50% от общего объема. Выросла и
составила 34% доля предоставленных иностранцам услуг, связанных с
туризмом и деловыми поездками, что определялось увеличением потока
въезжавших нерезидентов и высокой стоимостью их пребывания в
стране (по оценкам иностранных экспертов, однодневное пребывание
иностранного бизнесмена в Москве обходится примерно в 1,5 раза
дороже, чем, например, в Нью-Йорке, Лондоне или Вене).
Более половины объема импорта услуг приходилось на оплату
отдыха и командировок российских граждан за рубежом. Увеличилось
число выезжавших за границу, что стимулировалось, в частности,
относительным удешевлением поездок в связи с упоминавшимся выше
процессом реального укрепления рубля.
Сальдо баланса доходов от инвестиций и оплаты труда составило
0,4 млрд. долларов. График получения Россией процентов в целом
составлял 2,3 млрд. долларов, а график платежей процентов
кредиторам - 1,7 млрд. долларов. Величина сальдо в I квартале
традиционно имеет положительное значение. Причина заключается в
том, что график подлежащих выплате процентов в пользу России из
года в год складывается таким образом, что подавляющая его часть
(примерно три четверти) приходится на первый квартал.
Изменения в графике платежей процентов по сравнению с
I кварталом 1995 года наглядно характеризуют государственную
политику внешних заимствований последних лет, нацеленную, с одной
стороны, на сокращение общего размера привлечений средств, с
другой - на ориентацию на заимствования у международных финансовых
организаций с более льготными условиями. Если в I квартале
1995 года доля платежей процентов по кредитам международных
организаций составляла 29% в платежах по долгам России, то в
I квартале 1996 года она превысила 76%.
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами
Отрицательное сальдо этого счета составило около 1 млрд.
долларов: по капитальным трансфертам - менее 0,1 млрд. долларов,
по финансовому счету - свыше 0,9 млрд. долларов.
Анализ изменения чистых иностранных активов по секторам
экономики позволяет выявить характерные приоритеты в поведении
каждого из них.
Органы государственного управления и коммерческие банки
понизили свои чистые активы в отличие от сектора нефинансовых
предприятий и сектора домашних хозяйств, увеличивших свои чистые
требования к нерезидентам.
По официальному сектору произошло снижение чистых иностранных
активов на 0,7 млрд. долларов, при этом требования к нерезидентам
выросли на 3,9 млрд. долларов, а обязательства - на
4,6 млрд. долларов. Привлеченные кредитные и другие финансовые
ресурсы позволили увеличить платежи в счет погашения внешнего
долга. За счет этого же источника был профинансирован прирост
официальных резервов. Значительная часть зафиксированного прироста
нерезервных активов государства приходится на "плохие" долги в
форме задолженности нерезидентов по просроченным процентам.
В секторе коммерческих банков сохранилась тенденция снижения
иностранных активов и одновременного роста обязательств. В целом
его чистые иностранные активы снизились на 1 млрд. долларов.
Это во многом связано с достаточно масштабным процессом
обналичивания СКВ с последующим ее перераспределением в пользу
сектора нефинансовых предприятий и сектора домашних хозяйств,
которые значительно нарастили свои валовые иностранные активы при
несущественном увеличении обязательств. Прирост чистых иностранных
активов этих секторов составил 2,7 миллиарда долларов, причем
более 50% этой суммы представляет собой увеличение наличной
иностранной валюты у резидентов.
ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННЫМИ АКТИВАМИ / ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМИ
РАЗЛИЧНЫХ СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ РОССИИ
ЗА ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 1996 ГОДА <*>
(млн. долл. США)
------------------------T----------------------------------------¬
¦ ¦ Секторы ¦
¦ +-------------T------------T-------T-----+
¦ ¦ Органы гос. ¦Коммерческие¦Прочие ¦Всего¦
¦ ¦ управления ¦ банки ¦секторы¦ ¦
¦ ¦и Банк России¦ ¦ ¦ ¦
+-----------------------+-------------+------------+-------+-----+
¦ Операции с иностранными активами ¦
+-----------------------T-------------T------------T-------T-----+
¦Всего ¦ 3,9 ¦ -0,4 ¦ 2,9 ¦ 6,4 ¦
¦ Дальнее зарубежье ¦ 3,9 ¦ -0,9 ¦ 2,5 ¦ 5,6 ¦
¦ Поправка к резервным ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ активам ¦ 0,0 ¦ 0,4 ¦ 0,0 ¦ 0,4 ¦
¦ Страны СНГ ¦ 0,0 ¦ 0,1 ¦ 0,4 ¦ 0,5 ¦
+-----------------------+-------------+------------+-------+-----+
¦ Операции с иностранными обязательствами ¦
+-----------------------T-------------T------------T-------T-----+
¦Всего ¦ 4,6 ¦ 0,7 ¦ 0,2 ¦ 5,4 ¦
¦ Дальнее зарубежье ¦ 4,7 ¦ 0,6 ¦ 0,3 ¦ 5,6 ¦
¦ Страны СНГ ¦ 0,0 ¦ 0,0 ¦ -0,1 ¦-0,1 ¦
+-----------------------+-------------+------------+-------+-----+
¦ Операции с чистыми активами ¦
¦ (активами за вычетом обязательств) ¦
+-----------------------T-------------T------------T-------T-----+
¦Всего ¦ -0,7 ¦ -1,0 ¦ 2,7 ¦ 0,9 ¦
¦ Дальнее зарубежье ¦ -0,7 ¦ -1,1 ¦ 2,2 ¦ 0,4 ¦
¦ Страны СНГ ¦ 0,0 ¦ 0,0 ¦ 0,5 ¦ 0,6 ¦
L-----------------------+-------------+------------+-------+------
--------------------------------
<*> Знак "+" - увеличение, знак "-" - уменьшение.
Представленное в таблице движение чистых иностранных активов
секторов экономики отражает суммарную оценку учтенных операций.
Сложившийся за квартал достаточно высокий уровень "ошибок и
пропусков" (4,8 млрд. долларов) дает основание считать, что в
I квартале 1996 года продолжала сохраняться в значительных
размерах утечка капитала.
Прямые инвестиции в экономику страны составили
0,4 млрд. долларов, что несколько ниже их среднеквартального
уровня в 1995 году. Прямые инвестиции преимущественно направлялись
в промышленность, торговлю и общественное питание, на долю которых
приходилось около трех четвертей притока капитала.
Заметный рост обязательств по портфельным инвестициям имел
место в секторе государственного управления. В отчетном квартале
был разработан и введен в действие механизм привлечения
иностранных инвесторов на рынок ГКО, позволивший реализовать
ценных бумаг нерезидентам на сумму около 1,2 млрд. долларов.
Учтенные операции других секторов по портфельному инвестированию
не имели значимых масштабов.
Прирост наличной иностранной валюты в небанковском секторе
составил в январе - марте текущего года 1,4 млрд. долларов, в
первом квартале 1995 года - 1,2 млрд. долларов. Однако условия
этих приращений в прошлом и текущем годах существенно различались.
В январе - марте 1995 года основной целью приобретения наличной
иностранной валюты населением было стремление защитить свои
сбережения от инфляции. В I квартале 1996 года реальное укрепление
рубля с начала года составляло 5% против 3% в январе - марте
предыдущего года. Кроме того, процентные ставки по рублевым
депозитам населения в I квартале 1996 года приблизились к
положительному значению. Эти факторы обусловили переориентацию
населения на рублевые сбережения.
Если учесть, что курс доллара в номинальном выражении к концу
марта 1996 года (4856 руб.) не достиг уровня соответствующего
периода прошлого года (4899 руб.), то рост наличной валюты во
внутреннем обращении следует рассматривать прежде всего как
склонность населения к валютным сбережениям перед сезоном массовых
отпусков, стремление к диверсификации накоплений и страхование от
политических рисков, а не как защиту от инфляции.
Агрегированный баланс движения наличной СКВ приводится ниже.
БАЛАНС ДВИЖЕНИЯ НАЛИЧНОЙ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЫ
(в млрд. долларов США)
-----------------------------T-----------------T-----------------¬
¦ ¦I квартал 1995 г.¦I квартал 1996 г.¦
+----------------------------+-----------------+-----------------+
¦1. Ввезено, всего ¦ 5,6 ¦ 6,6 ¦
¦ - коммерческими банками ¦ 5,0 ¦ 6,1 ¦
¦ - иммигрантами ¦ 0,2 ¦ 0,2 ¦
¦ - туристами ¦ 0,3 ¦ 0,3 ¦
¦ - "челноками" ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦
¦2. Вывезено, всего ¦ 4,2 ¦ 5,1 ¦
¦ - коммерческими банками ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦
¦ - эмигрантами ¦ 0,4 ¦ 0,4 ¦
¦ - туристами ¦ 1,3 ¦ 1,6 ¦
¦ - "челноками" ¦ 2,0 ¦ 2,6 ¦
¦ - прочими ¦ 0,5 ¦ 0,5 ¦
¦3. Прирост наличной СКВ у ¦ ¦ ¦
¦ резидентов, всего ¦ 1,4 ¦ 1,5 ¦
¦ - в коммерческих банках ¦ 0,2 ¦ 0,0 ¦
¦ - в секторах нефинансовых¦ ¦ ¦
¦ предприятий и в секторе¦ ¦ ¦
¦ домашних хозяйств ¦ 1,2 ¦ 1,4 ¦
L----------------------------+-----------------+------------------
В первом квартале 1996 года сложилось положительное сальдо в
размере 3,4 млрд. долларов по статье "предоставленные ссуды и
займы", что означает соответствующее снижение задолженности
нерезидентов по непросроченным ссудам и займам. Указанное снижение
объясняется значительным превышением графика погашения основного
долга (9,5 млрд. долларов) над предоставлением кредитных средств в
отчетном периоде (6,1 млрд. долларов).
Органы государственного управления предоставили кредитов на
43 млн. долларов по межправительственным соглашениям бывшего СССР,
в то время как график ожидаемых платежей по ранее предоставленным
кредитам составил по основному долгу около 2,8 млрд. долларов.
Однако просроченная задолженность перед государственным сектором
выросла за I квартал 1996 года на 4,6 млрд. долларов, т.к.
фактические платежи по предоставленным государственным кредитам
составляли менее 1/5 графика погашения основного долга и не
достигали 1% от графика выплат процентов.
По банковскому сектору использование и погашение кредитов
находилось на среднеквартальном уровне прошлого года. За отчетный
квартал требования к нерезидентам по этим операциям российских
банков выросли на 0,2 млрд. долларов. Заметно сократилось
кредитование нерезидентов со стороны предприятий: оно составило
5 млрд. долларов против 9,7 млрд. долларов в I квартале 1995 года.
Ожидаемое погашение оценивалось в 6 млрд. долларов, а его
фактический размер составил 5,2 млрд. долларов.
Сальдо по привлеченным ссудам и займам было положительным и
составило 3,3 млрд. долларов (в I кв. 1995 г. оно было
отрицательным и составляло всего 40 млн. долларов), что указывает
на значительно возросшие масштабы поступления капитала в страну.
За отчетный период резидентами страны было использовано кредитов
на сумму 8,5 млрд. долларов, а их обязательства к погашению
основного долга составили 5,2 млрд. долларов. Фактические платежи
в погашение этой задолженности составили 1,8 млрд. долларов, при
этом просрочки и переносы зафиксированы только по кредитам,
привлеченным государством. На долю государства приходилось 80%
кредитных поступлений, или 4,2 млрд. долларов. Более половины этой
суммы (2,6 млрд. долларов) составили двусторонние кредиты,
предоставленные главным образом правительствами Германии и
Франции. По линии МВФ был получен последний транш по резервному
кредиту (stand-by) и первый транш по вновь открытой кредитной
линии (Extended Fund Facility), рассчитанной на три года.
Кроме того, как дополнительное использование займов может
рассматриваться перенос сроков погашения задолженности, который в
I квартале 1996 года составил 2,6 млрд. долларов.
Платежи по обслуживанию официальной внешней задолженности в
первом квартале достигли 2,4 млрд. долларов против
1,6 млрд. долларов в соответствующем периоде прошлого года. Эти
выплаты были наибольшими в сравнении с квартальными уровнями
1994 - 1995 гг. Коэффициент, характеризующий отношение фактических
платежей по внешнему долгу к валовому внутреннему продукту страны,
составил 2%, а к экспорту товаров и услуг - 10%. В январе - марте
1995 года эти показатели были 3 и 8% соответственно.
Из предусмотренных на I квартал 1996 года платежей государства
по погашению основного долга было просрочено 0,3 млрд. долларов. С
учетом невыплаченных процентов государственная просроченная
задолженность увеличилась на 0,7 млрд. долларов.
За I квартал текущего года золотовалютные резервы страны
выросли в результате операций, отражаемых в платежном балансе, на
2 млрд. долларов.
Как уже отмечалось, основным источником формирования этого
прироста в отчетном квартале был приток средств в СКВ в форме
финансовых займов и приобретение Банком России у нерезидентов
иностранной валюты за рубли, которые инвестировались последними в
ГКО. В отличие от прошлого года, когда приращение официальных
золотовалютных резервов происходило главным образом за счет
перелива иностранных активов из негосударственного сектора в
сектор органов денежно-кредитного регулирования через механизм
внутреннего валютного рынка, в отчетном квартале отмечено
превышение продаж валюты Банком России над ее покупкой на бирже и
на внебиржевом межбанковском рынке.
Достигнутый к концу первого квартала уровень золотовалютных
резервов позволяет профинансировать примерно трехмесячный импорт
товаров и нефакторных услуг, что соответствует нижней границе
международного критерия его достаточности.
Дефицит платежного баланса, показанный в его аналитическом
представлении, составил 5,4 млрд. долларов и был наибольшим по
сравнению с квартальными уровнями 1995 года. Для его покрытия
официальные органы использовали так называемое исключительное
финансирование в размере 7,5 млрд. долларов. При этом, как уже
говорилось выше, использование займов составило
4,1 млрд. долларов, переносы сроков погашения внешнего долга
составили 2,6 млрд. долларов, а неурегулированные просрочки -
0,7 млрд. долларов. Из общего объема исключительного
финансирования 2 млрд. долларов пришлись на увеличение официальных
золотовалютных резервов.
МЕЖДУНАРОДНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЗИЦИЯ БАНКОВСКОЙ
СИСТЕМЫ РОССИИ В ПЕРВОМ КВАРТАЛЕ 1996 ГОДА
(БЕЗ ВНЕШЭКОНОМБАНКА)
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЙ КОММЕНТАРИЙ И ИНФОРМАЦИОННАЯ
БАЗА К МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЗИЦИИ
БАНКОВСКОГО СЕКТОРА РОССИИ
В соответствии с V изданием Руководства по платежному балансу,
разработанным Международным валютным фондом, международная
инвестиционная позиция представляет собой статистический отчет,
который позволяет оценить величину внешних активов и обязательств
страны на начало и конец отчетного периода, а также все те
изменения, которые произошли в течение отчетного периода в
результате финансовых операций, стоимостных изменений (переоценки)
и прочих изменений.
Международная инвестиционная позиция публикуется в табличной
форме следующего вида:
-----------------T-------T---------T---------T------T-----T---------¬
¦ Показатели ¦Остаток¦Изменения¦Изменения¦Прочие¦Всего¦ Остаток ¦
¦ ¦ на ¦в резуль-¦в резуль-¦изме- ¦изме-¦ на конец¦
¦ ¦начало ¦тате опе-¦тате пе- ¦нения ¦нений¦отчетного¦
¦ ¦периода¦ раций ¦реоценки ¦ ¦ ¦ периода ¦
+----------------+-------+---------+---------+------+-----+---------+
¦ А ¦ 1 ¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦ 5 ¦ 6 ¦
+----------------+-------+---------+---------+------+-----+---------+
¦А. Активы ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦В. Обязательства¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦С. Чистая ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦международная ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦инвестиционная ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦позиция ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
L----------------+-------+---------+---------+------+-----+----------
В качестве основных классификационных групп в подлежащем
таблицы выступают внешние активы и обязательства резидентов
России, разность между которыми представляет собой величину чистой
инвестиционной позиции нашей страны.
В настоящее время Банк России разрабатывает показатели по
международной инвестиционной позиции только по банковскому сектору
из-за недостатка информации по другим секторам.
В международной инвестиционной позиции используются следующие
классификации:
по типу кредитора / должника (Центральный Банк, коммерческие
банки);
по функциональному признаку (прямые инвестиции, портфельные
инвестиции, прочие инвестиции и резервные активы).
Активы Банка России включают резервные и нерезервные активы.
Резервные активы (в т.ч. активы Министерства финансов Российской
Федерации) включают в себя монетарное золото, специальные права
заимствования (СДР), резервную позицию в МВФ и прочие валютные
активы.
Структура активов / обязательств коммерческих банков совпадает
с финансовым счетом платежного баланса. Причем в подразделе
"Прочие инвестиции" финансовые инструменты делятся на:
- долгосрочные (размещенные на срок более года) и
краткосрочные (размещенные на срок один год и менее);
- активы / обязательства российских резидентов в свободно
конвертируемой валюте (СКВ) и ограниченно конвертируемой валюте
(ОКВ).
В сказуемом таблицы по международной инвестиционной позиции в
графах 1 и 6 отражается состояние внешних активов / обязательств
российских резидентов на начало и конец отчетного периода.
Графы со 2 по 5 содержат информацию об изменениях (по сальдо)
во внешних активах / обязательствах.
По графе 2 показываются только те чистые изменения иностранных
активов / обязательств, которые произошли в результате операций с
этими активами / обязательствами. Эти операции находят свое
отражение в соответствующем разделе финансового счета платежного
баланса России.
В графах 3 и 4 отражаются изменения (по сальдо), не связанные
с операциями и поэтому не включаемые в платежный баланс.
Так, по графе 3 учитываются чистые изменения в объеме
активов / обязательств в результате изменения валютных курсов и
уровня цен.
По графе 4 отражаются все прочие изменения (по сальдо) в
объеме активов / обязательств, вызванные:
а) переклассификацией (например, переход от портфельных
инвестиций к прямым в результате увеличения доли инвестора в
капитале инвестируемого предприятия);
б) односторонним списанием задолженности кредитором;
в) монетизацией / демонетизацией золота;
г) списанием задолженности по результатам выверки;
д) другими изменениями.
Графа 5 представляет собой общую сумму чистых изменений
активов / обязательств, рассчитанную путем суммирования граф 2, 3
и 4.
Как и при подготовке платежного баланса, отдельно
разрабатывается международная инвестиционная позиция банковской
системы России по странам дальнего зарубежья (более подробно) и по
странам СНГ, которые впоследствии консолидируются в единую
международную инвестиционную позицию банковской системы России.
Международная инвестиционная позиция по странам СНГ
разрабатывается менее подробно, что обусловлено недостатком
информации.
При формировании данных по международной инвестиционной
позиции банковской системы источником информации по коммерческим
банкам является форма N 2-АП "Отчет о движении иностранных активов
и пассивов коммерческого банка", заполняемая всеми уполномоченными
банками. Данная форма не отвечает в полной мере требованиям
составления международной инвестиционной позиции, поэтому,
используя форму N 2-АП, представляется возможным выделить лишь
изменения, связанные с курсовой разницей. Данные по Банку России
разрабатываются на основе баланса, а также оперативной информации.
Информационная база по активам / обязательствам Банка России
является достаточно полной.
Международная инвестиционная позиция содержит информацию,
имеющую важное значение для анализа экономического состояния
страны.
Данные раздела "Активы" позволяют судить о размере
внешнеэкономических требований, которыми владели резиденты России
на начало и конец отчетного периода, о структуре этих активов и
степени их ликвидности. Используя имеющиеся данные, можно судить о
том, в результате чего произошли изменения в объеме активов за
отчетный период.
Соответственно показатели, содержащиеся в разделе
"Обязательства", позволяют оценить размер внешнеэкономических
обязательств, по которых отвечали резиденты России на начало и
конец отчетного периода, о структуре этих обязательств. Кроме
того, содержащиеся в этом разделе данные позволяют судить об
основных причинах изменений в размерах обязательств за отчетный
период.
Чистая международная инвестиционная позиция страны (равная
разности между ее внешними финансовыми активами и обязательствами)
характеризует состояние и тенденции развития внешнеэкономических
связей страны с остальными странами мира. В зависимости от того,
является ли позиция "положительной" или "отрицательной", можно
говорить о том, является ли страна "чистым кредитором" или "чистым
должником".
Кроме того, чистая международная инвестиционная позиция
связана с таким важным макроэкономическим показателем, как
национальное богатство. Размер национального богатства страны
может быть оценен путем сложения чистой международной
инвестиционной позиции и величины нефинансовых активов страны,
включающих материальные (основные фонды, материальные оборотные
средства, природные богатства) и нематериальные (патенты,
лицензии, программное обеспечение) активы.
Анализ показателей платежного баланса и международной
инвестиционной позиции имеет важное значение при выработке
экономической политики страны (например, при разработке и
практическом осуществлении программ экономической стабилизации,
оценке потребности в финансировании, связанном с реализацией таких
программ).
АНАЛИЗ МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЗИЦИИ БАНКОВСКОЙ
СИСТЕМЫ РОССИИ ЗА ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 1996 ГОДА
Иностранные активы
Объем иностранных активов банковского сектора России (включая
резервные активы Министерства финансов Российской Федерации) на
01.01.95 составил 21,1 млрд. долларов США, а на 01.01.96 -
27,9 млрд. долларов США. Из них на долю Банка России приходилось
20,7 млрд. долларов, или 74% объема активов. Доля инвестиций
российских коммерческих банков - 8,8 млрд. долларов, или 26%.
Иностранные активы Банка России. Около 2/3 объема всех активов
банковского сектора составляют международные резервы страны. При
этом необходимо иметь в виду, что функции владения и управления
валютными и золотыми резервами в соответствии с функциональной
классификацией секторов присущи сектору органов денежно-кредитного
регулирования, поэтому валютные средства и золото, находящиеся в
собственности Правительства России, являются неотъемлемой частью
международных резервов и рассматриваются вместе с международными
резервами Банка России.
Таким образом, международные резервы России представляют собой
высоколиквидные активы Министерства финансов Российской Федерации
и Банка России в свободно конвертируемой иностранной валюте, а
также запасы золота, находящегося в собственности Банка России и
Правительства России. Основной статьей резервных активов является
вложение средств в депозиты в иностранных банках и ценные бумаги
иностранных правительств.
Размер резервных активов, представленных монетарным золотом,
на начало 1996 года составил 2,8 млрд. долларов США.
Специальные права заимствования (СПЗ) являются особыми
резервными активами, которые были созданы Международным валютным
фондом в дополнение к прочим резервным активам. Счет специальных
прав заимствования является счетом, через который осуществляются
все расчеты России с МВФ, включая получение и погашение кредитов.
Поэтому, несмотря на то, что остатки по этому счету невелики,
оборот средств за 1995 год и I квартал 1996 года составлял
значительную величину.
Резервная позиция в МВФ есть разность между общей величиной
взноса страны в фонде, называемого квотой, и величиной квоты,
оплаченной в национальной валюте. В случае России сумма в
1 млн. долларов США представляет собой часть рублевой квоты,
израсходованной МВФ на свои нужны, например, на содержание
московского представительства.
Как показывает мировая практика, преобладающая доля резервных
активов в объеме иностранных активов всего банковского сектора
характерна для развивающихся стран и стран с переходной
экономикой. В развитых странах резервы не превышают 20% активов, а
большую часть иностранных активов банковского сектора составляют
активы коммерческих банков. Данные о структуре активов /
обязательств банковского сектора ряда стран приведены в таблице
ниже.
СТРУКТУРА АКТИВОВ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
РОССИИ И РЯДА РАЗВИТЫХ СТРАН <*>
----------------------T-----------T------------T------------T-----------T------------T-----------¬
¦ ¦ Россия ¦ США ¦ Япония ¦ Германия ¦ Велико- ¦ Израиль ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ британия ¦ ¦
¦ +-----T-----+------T-----+------T-----+-----T-----+------T-----+-----T-----+
¦ ¦млрд.¦ % ¦ млрд.¦ % ¦ млрд.¦ % ¦млрд.¦ % ¦млрд. ¦ % ¦млрд.¦ % ¦
¦ ¦долл.¦ ¦ долл.¦ ¦ долл.¦ ¦долл.¦ ¦долл. ¦ ¦долл.¦ ¦
+---------------------+-----+-----+------+-----+------+-----+-----+-----+------+-----+-----+-----+
¦1. Активы банковского¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ сектора ¦ 27,9¦100,0¦ 754,0¦100,0¦1367,9¦100,0¦693,1¦100,0¦1400,1¦100,0¦ 19,6¦100,0¦
¦1.1. Активы ОДКР ¦ 20,7¦ 74,1¦ 153,3¦ 20,3¦ 190,5¦ 13,9¦114,9¦ 16,6¦ 49,7¦ 3,5¦ 8,1¦ 41,4¦
¦1.1.1. Резервные ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ активы ¦ 17,2¦ 61,7¦ 153,3¦ 20,3¦ 190,5¦ 13,9¦113,6¦ 16,4¦ 47,5¦ 3,4¦ 8,1¦ 41,4¦
¦1.1.1.1. без золота ¦ 14,4¦ ¦ 748 ¦ ¦ 183,3¦ ¦ 85,0¦ ¦ 42,0¦ ¦ 8,1¦ ¦
¦1.1.1.2. золото ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦(1 тр. унц. = ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦300 долларам) ¦ 2,8¦ ¦ 78,5¦ ¦ 7,3¦ ¦ 28,6¦ ¦ 5,5¦ ¦ 0,0¦ ¦
¦1.1.2. Нерезервные ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ активы ¦ 3,5¦ 12,4¦ 0,0¦ 0,0¦ 0,0¦ 0,0¦ 1,4¦ 0,2¦ 2,1¦ 0,2¦ 0,0¦ 0,0¦
¦1.2. Активы ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ коммерческих ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ банков ¦ 8,8¦ 25,9¦ 600,7¦ 79,7¦1177,4¦ 86,1¦578,2¦ 83,4¦1350,4¦ 96,5¦ 11,5¦ 58,6¦
¦1.3. Поправка по ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ резервам ¦ -1,6¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦2. Обязательства ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ банковского ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ сектора ¦ 5,4¦100,0¦1010,3¦100,0¦ 843,9¦100,0¦493,7¦100,0¦1475,8¦100,0¦ 14,7¦100,0¦
¦2.1. Обязательства ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ОДКР ¦ 0,3¦ 5,5¦ 0,4¦ 0,0¦ 72,3¦ 8,6¦ 11,4¦ 2,3¦ 47,6¦ 3,2¦ 0,0¦ 0,3¦
¦2.2. Обязательства ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ коммерческих ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ банков ¦ 5,1¦ 94,5¦1009,9¦100,0¦ 771,6¦ 91,4¦482,2¦ 97,7¦1428,2¦ 96,8¦ 14,7¦ 99,7¦
¦3. Чистые активы ¦ 22,5¦ ¦-256,3¦ ¦ 524,0¦ ¦199,5¦ ¦ -75,8¦ ¦ 4,9¦ ¦
¦3.1. Чистые активы ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ОДКР ¦ 20,4¦ ¦ 152,9¦ ¦ 118,2¦ ¦103,5¦ ¦ 2,1¦ ¦ 8,1¦ ¦
¦3.2. Чистые активы ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ коммерческих ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ банков ¦ 2,1¦ ¦-409,2¦ ¦ 405,7¦ ¦ 96,0¦ ¦ -77,8¦ ¦ -3,2¦ ¦
L---------------------+-----+-----+------+-----+------+-----+-----+-----+------+-----+-----+------
СТРУКТУРА АКТИВОВ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВ БАНКОВСКОГО
СЕКТОРА РЯДА РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН И СТРАН
С ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКОЙ <*>
----------------------T-----------T-----------T-----------T-----------T-----------T-----------¬
¦ ¦ Бразилия ¦ Чили ¦ Венгрия ¦ Польша ¦ Чехия ¦ Молдова ¦
¦ +-----T-----+-----T-----+-----T-----+-----T-----+-----T-----+-----T-----+
¦ ¦млрд.¦ % ¦млрд.¦ % ¦млрд.¦ % ¦млрд.¦ % ¦млрд.¦ % ¦млрд.¦ % ¦
¦ ¦долл.¦ ¦долл.¦ ¦долл.¦ ¦долл.¦ ¦долл.¦ ¦долл.¦ ¦
+---------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
¦1. Активы банковского¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ сектора ¦ 74,6¦100,0¦ 16,5¦100,0¦ 13,3¦100,0¦ 22,3¦100,0¦ 22,0¦100,0¦ 0,30¦100,0¦
¦1.1. Активы ОДКР ¦ 55,5¦ 74,4¦ 16,0¦ 96,9¦ 12,4¦ 93,2¦ 15,2¦ 67,9¦ 18,2¦ 82,8¦ 0,26¦ 87,2¦
¦1.1.1. Резервные ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ активы ¦ 51,1¦ 68,5¦ 14,7¦ 89,2¦ 12,1¦ 90,9¦ 14,9¦ 66,8¦ 14,4¦ 65,6¦ 0,24¦ 80,7¦
¦1.1.1.1. без золота ¦ 49,7¦ ¦ 14,1¦ ¦ 12,1¦ ¦ 14,8¦ ¦ 13,8¦ ¦ 0,24¦ ¦
¦1.1.1.2. золото ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦(1 тр. унц. = ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦300 долларам) ¦ 1,4¦ ¦ 0,6¦ ¦ 0,0¦ ¦ 0,1¦ ¦ 0,6¦ ¦ ¦ ¦
¦1.1.2. Нерезервные ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ активы ¦ 4,4¦ 6,0¦ 1,3¦ 7,7¦ 0,3¦ 2,3¦ 0,2¦ 1,1¦ 3,8¦ 17,2¦ 0,02¦ 6,5¦
¦1.2. Активы ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ коммерческих ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ банков ¦ 19,1¦ 25,6¦ 0,5¦ 3,1¦ 0,9¦ 6,8¦ 7,2¦ 32,1¦ 3,8¦ 17,2¦ 0,04¦ 12,8¦
¦2. Обязательства ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ банковского ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ сектора ¦ 44,7¦100,0¦ 5,5¦100,0¦ 23,6¦100,0¦ 2,4¦100,0¦ 8,2¦100,0¦ 0,00¦100,0¦
¦2.1. Обязательства ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ОДКР ¦ 5,6¦ 12,6¦ 1,5¦ 27,1¦ 20,7¦ 87,8¦ 0,4¦ 14,9¦ 1,8¦ 21,9¦ 0,00¦ 4,6¦
¦2.2. Обязательства ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ коммерческих ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ банков ¦ 39,1¦ 87,4¦ 4,0¦ 72,9¦ 2,9¦ 12,2¦ 2,1¦ 85,1¦ 6,4¦ 78,1¦ 0,00¦ 95,4¦
¦3. Чистые активы ¦ 29,9¦ ¦ 11,0¦ ¦-10,3¦ ¦ 19,9¦ ¦ 13,8¦ ¦ 0,29¦ ¦
¦3.1. Чистые активы ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ОДКР ¦ 49,9¦ ¦ 14,5¦ ¦ -8,3¦ ¦ 14,8¦ ¦ 16,4¦ ¦ 0,26¦ ¦
¦3.2. Чистые активы ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ коммерческих ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ банков ¦-20,0¦ ¦ -3,5¦ ¦ -2,0¦ ¦ 5,1¦ ¦ -2,6¦ ¦ 0,03¦ ¦
L---------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+------
--------------------------------
<*> По данным International Financial Statistics на 01.01.96.
Остальные активы Банка России в СКВ представляют собой в
основном долгосрочные неликвидные вложения. Часть этих средств
отражена в позиции по номинальной стоимости.
Активы в ОКВ, составляющие на начало 1996 года около
100 млн. долларов США, являются требованиями к странам СНГ и
Балтии.
Иностранные активы коммерческих банков. Наибольший удельный
вес в структуре активов коммерческих банков приходится на "прочие
инвестиции" - 97,1% (по данным на начало 1996 года). Объем
средств, направляемых российскими коммерческими банками на
приобретение иностранных долговых ценных бумаг и на участие в
капитале иностранных банков, значительно ниже.
Тем не менее прямые и портфельные инвестиции за границу имеют
устойчивую тенденцию к росту, и с учетом постепенного снижения
величины прочих инвестиций доля этих активов в общем объеме
активов коммерческих банков постоянно увеличивается.
Значительная часть прочих инвестиций представлена средствами,
размещенными на текущих счетах и депозитах за рубежом:
5,5 млрд. долларов США, или 64,2% от размера прочих инвестиций, по
данным на начало 1996 года. Такая высокая доля остатков средств на
текущих счетах и депозитах за рубежом позволяет судить о высокой
степени ликвидности иностранных активов российских коммерческих
банков.
Доля предоставленных кредитов в общем объеме прочих инвестиций
выросла за 1995 год с 5,4 до 12,2%, а к концу I квартала
1996 года - до 14,1%.
Заметное место в иностранных активах коммерческих банков
отводится наличной валюте в связи с постоянно растущим объемом
операций. Остаток наличных средств в кассе банков на начало
1996 года составил 753 млн. долларов США.
Коммерческие банки предпочитают вкладывать свои средства в
краткосрочные инструменты.
Основной объем требований к нерезидентам по прочим инвестициям
представлен активами в СКВ. На их долю приходится 78% от общего
объема прочих инвестиций, по данным на начало 1996 года.
Изменения иностранных активов банковской системы. Иностранные
активы банковской системы России за I квартал 1996 года выросли на
1,7 млрд. долларов США, главным образом в результате операций.
Курсовая разница составила незначительную величину, т.к. основная
часть активов банковской системы является активами в долларах США.
Отрицательное значение курсовой разницы обусловлено тем, что среди
прочих валют наибольший вес имеет немецкая марка, которая за
отчетный период "подешевела" по отношению к доллару США.
Прочие изменения активов в I квартале 1996 года, как и в
1995 году, были связаны с монетизацией золота, которая в
I квартале 1996 года составила 93 млн. долларов США. В
соответствии с Руководством по платежному балансу в операции с
монетарным золотом включаются только операции между центральными
банками разных стран, поскольку только в таких операциях золото
выступает как средство платежа. Приобретение золота центральным
банком или правительством у других нерезидентов и резидентов
рассматривается как приобретение товара, который затем переходит в
разряд монетарного золота. Процесс перехода товарного золота в
монетарное и называется монетизацией золота. Отражение монетизации
по графе "прочие изменения" позволяет отразить в международной
инвестиционной позиции рост запасов монетарного золота.
Иностранные обязательства банковской системы
Объем обязательств перед резидентами других стран вырос за
1995 год на 83,1% и составил, по данным на начало 1996 года,
5,4 млрд. долларов США.
Банк России имеет незначительные обязательства перед
нерезидентами, которые практически не претерпели существенных
изменений. Напротив, обязательства коммерческих банков
характеризуются устойчивой тенденцией к росту. Основной рост
обязательств по системе коммерческих банков России произошел в
связи с увеличением средств, привлеченных на текущие счета и
депозиты в российских коммерческих банках.
По прямым и портфельным инвестициям в 1995 году наблюдался
некоторый рост объема привлеченных средств, эта тенденция
сохранилась и в I квартале 1996 года.
В течение последних лет российские коммерческие банки
аккумулировали значительные средства из-за рубежа на текущих
счетах и в депозитах, а также в виде привлеченных ссуд и займов, в
результате чего объем обязательств по этим инструментам в течение
1995 года вырос на 2,0 млрд. долларов США, а за I квартал
1996 года - на 0,6 млрд. долларов США.
Так же как и по активам, основная доля обязательств российских
коммерческих банков сформирована в СКВ и на краткосрочной основе.
Активы / обязательства со странами дальнего зарубежья
|
